【平乡网房产】恒大调净利同比大涨两倍 国际大行予以强烈买入建议


发布时间:2020-11-23 11:31:38 阅读量:4482 作者:盛承

恒大快速成长的背后是中国房地产市场的不断扩大。数据显示,2009年全国商品房销售金额为4平乡网房产.39万亿,2016年该数据已经突破11.7万亿。

多家龙头房企均录得业绩大增。但恒大的半年报还是超出不少投资者的预期。

8月28日,中国恒大2017年半年业绩显示,多项核心指标行业第一,其中上半年净利润231平乡网房产.3亿,同比大增224%;营业额1879.8亿,同比大增114.8%;截至6月30日公司总资产达14930亿。业绩大增的同时,恒大上半年净负债率大幅下降近一半。

恒大净利润大涨和负债大降所形成的“剪刀差”,让市场开始重新评估恒大发展前景,8月29日,花旗、野村、中银国际、国泰君安、联昌国际等国际投行发研报,均给出强烈买入建议,最高将目标价调升至31.8港元,8月29日,恒大上涨11.84%收报25.5港元。

转型背后的逻辑

一直以来,恒大都在寻求规模高增长。从2009年上市至今销售规模7年时间增了11倍。今年前七月,恒大销售额达2882平乡网房产.5亿,同比大增56%,业内预计恒大全年销售将突破5000亿。

在这个“扩张时代”里高增长房企普遍采用高负债、高周转的发展模式,其逻辑在于高增长必须有足够土地储备,在地价增速高于负债利率的背景下,高负债有利于房企扩张。自2009年以来,恒大销售额、总资产等经营指标实现12-23倍增长,银币的另一面则是其负债率一直处于高位。

但在经过多年发展后,虽然目前房地产市场仍有增长空间,但高速增长期已结束,未来增速正逐步放缓。机构预测,未来2-3年商品房销售规模将进入平稳期,2019年前后开始缓步下行。与此同时,房企利润也出现下滑趋势,2016年112家A股上市房企平均利润率从2013年的11.97%下降至8.2%。

“成交量和利润率的变化和现在房地产市场环境多变、房地产的开发难度增大等因素相关。” 有地产行业资深市场人士分析称,“在调控政策收紧、资金全面收紧的市场形势下,规模房企不应再单纯追求规模扩张,而要更加注重提升效益,降低负债风险。”

恒大的调整始于今年年初,许家印明确提出实施“规模+效益型”发展战略。并开始“由过去的高负债、高杠杆、高周转、低成本的‘三高一低’发展模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的‘三低一高’发展模式转变”。其转型核心就是提升利润,降低负债率。在半年报业绩会上,恒大集团总裁夏海钧也表示,未来恒大保持规模适度发展,把效益放在第一位。

双“剪刀差”促恒大成半程利润王

按照恒大在业绩会上公布的降负债率计划,接下来恒大还将引进第三轮战略投资资金300-500亿,进一步增厚净资产,并在未来三年实施土地储备负增长,土地储备每年下降5%-10%,相当于每年减少1000到2000万平米土地储备。“到今年年末资产负债率将下降到67%左右,2018年末下降到60%左右,2019年末下降到55%左右。” 恒大首席财务官潘大荣业绩会现场透露。

“恒大采用加大净资产同时减少负债总额的‘剪刀差’,来降低负债率。”前述市场人士进一步分析称,“三轮引战投增厚了恒大的净资产,土地储备负增长则有效减少沉淀资金,控制债务总额。”

除此之外,恒大还强化了三费的控制,不仅严格控制财务费用,还在营销、管理费用上动起了刀子。据了解,恒大今年上半年合共发行了63亿美元债券,利率最低至6.25%,大大降低了融资成本。与此同时,恒大采用统一规划、统一招标、统一配送的标准化运营模式有效降低营销和管理费用。上半年年报显示,恒大销售及管理费用率同比去年大幅下降一半。

这些措施使得恒大净利同比大增224%达231亿,一举超越中海成为今年上半年最赚钱房企。同时净负债率大幅下降近一半。两者形成另一个“剪刀差”。

从“销售规模第一”到“利润规模第一”,这一转变让投资者开始重估恒大价值。年初至今,中国恒大的股价已经累计上涨超过380%。但在恒大公布半年报后翌日,花旗、野村中银国际、国泰君安、联昌国际等国际投行发研报,均给出强烈买入的建议,最高者将目标价调升至31.8港元“恒大提供了非常强劲的上半年业绩,由于利润率高于预期,销售业绩强劲,我们提高了每股收益的预期。”联昌国际的研究报告指出。

恒大 业绩 净利润

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来自安宁的网友说:评论时间:2020-11-23
如果生活捉弄了你,只要你坚定信念,生命的长河中一定会激起绚丽多彩的浪花;如果生活捉弄了你,那么人生的航程一定要拒绝让步;如果生活捉弄了你,一定要高扬起生活的风帆勇往直前,风雨过后一定有彩虹。 回复
来自信州区的网友说:评论时间:2020-11-23
如果生活捉弄了你,只要你坚定信念,生命的长河中一定会激起绚丽多彩的浪花;如果生活捉弄了你,那么人生的航程一定要拒绝让步;如果生活捉弄了你,一定要高扬起生活的风帆勇往直前,风雨过后一定有彩虹。 回复

  • 来自桦甸的网友说:评论时间:2020-11-23
    悲伤是饼干,安静地发霉,过三天它就会变成漂亮的绿色霉斑,不能吃下它,也可以拍张照片做纪念。 回复

  • 来自成都的网友说:评论时间:2020-11-23
    月光你能否将我的梦魂带去,放在离她三五尺的玉兰花枝上。 回复

来自成都的网友说:评论时间:2020-11-22
如果说我懂得的道理比别人多一点,那是因为我犯的错误比别人多一点。 回复
来自宜昌的网友说:评论时间:2020-11-22
你瘦,美,有钱,脑子也好,有独立的人格和照顾自己的能力。你不会败给这个社会,所以也请一定不要败给自我否定。 回复

  • 来自西宁的网友说:评论时间:2020-11-22
    有的人,该忘就忘了吧,人家不在乎你,又何必自作多情。 回复

  • 来自韶山的网友说:评论时间:2020-11-22
    最好的关系不是随叫随到,每天都聊,而是我发了消息,你看到了自然会回复,我不会因为你没有回复而胡乱猜忌,你也不会因为没有及时回复而感到抱歉,彼此信任,彼此牵挂就够了。 回复

  • 来自黄石的网友说:评论时间:2020-11-21
    曾经以为,伤心是会流眼泪的,原来,真正的伤心,是怎么也流不出一滴眼泪。 回复

  • 来自陇南的网友说:评论时间:2020-11-21
    守护一个人需要太大的勇气,也许没有山盟海誓,但只要诚心正意,也可以生死相依。两人走到最后,往往就是一个靠,你依靠我,我依靠你,走过生命的晴天和雨季。 回复

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